聚焦鋼市|“新基建”拉動國內工程項目回暖 挖掘機市場量價齊升
隨著國內經濟活動逐步步入正軌，前兩個月因疫情被壓制的挖掘機需求迎來爆發。 根據中國工程機械工業協會公布數據顯示，1-2月份國內挖掘機銷量累計為1.92萬臺，同比去年下降37%。其中，國內銷量1.47萬臺，同比下降46.5%。3月份銷量大幅回暖，25個主要生產商的4月挖掘機銷量同比大增60%至45426臺。國內銷量同比增長65%至43371臺。 進入4月后，多個品牌的挖掘機、裝載機、起重機、混凝土泵車、配件和維修費均有不同程度的上漲：4月10日，徐工集團小型挖掘機價格上調10%，中、大型挖掘機價格上調5%；4月11日，三一重工對其小型挖掘機提價10%、中大型挖掘機提價5%；4月20日，山河智能公司全系挖機價格上調5%-10%。 對于當下挖掘機市場出現“量價齊升”的情況，5月14日，北京一券商機械行業分析師李歡向21世紀經濟報道記者分析稱：“表觀增速同比大幅增長其實是受到了錯期的影響。挖掘機的傳統銷量旺季一般是3-4月份，但受疫情影響，2月甚至3月上 旬基本未形成實際銷售，這就導致了銷量的錯期，銷售高峰期可能從3月下旬才慢慢出現，原本積壓的需求也在4-5月集中釋放，進而出現當前量價齊升的局面。” 新基建拉動內需 所謂新基建，實際上是指投資于新興產業基礎建設。李歡向21世紀經濟報道記者打了一個比方：“同樣修一座房子，如果用作IDC數據中心，就稱作新基建，反之如果用于傳統制造業的廠房，則算老基建，但實際上都是基礎設施建設。” 4月20日，2023年一季度財政會議明確指出，近期擬再提前下達1萬億元地方政府專項債券額度，助力積極的財政政策，進一步拉動基建投資。 在李歡看來，宏觀層面國家希望通過加大資源性投資來推動經濟的意圖明顯。“這其中就包括專項債券等調控工具。基建肯定是主要發力點，會帶動整個施工需求，在工作量上也將起到明顯的帶動。這種情況下，疊加復工復產后短期內的趕工需求，共同助推了這波井噴的行情。” 4月30日，在三一臨港產業園，近千輛各規格的“三一牌”中型挖掘機扎堆列陣，正等待驗收交付，平均每5分鐘就開走一輛。 而這種景象近半個月來一直在延續。據三一集團董事、三一重機董事長俞宏福估計，2023年全年三一集團挖掘機市場容量將同比增長5-10個點。“目前，中國挖掘機市場超補償的反彈，整個市場處于供不應求的狀態，特別是三一的挖掘機，在市場上有大量對客戶端的缺貨，我們也在積極努力應對。”俞宏福補充稱。 另一方面，受全球疫情持續蔓延影響，全球產業鏈供應緊張，導致挖掘機綜合成本直線上升，進而引發了挖掘機生產廠商的集體漲價。 對此，東興證券的研報分析稱，目前國內工程機械主要采購的外資品牌零部件包括液壓件、底盤和發動機等。受疫情在海外擴散影響，歐洲重卡底盤廠商相繼停工或減產，同時底盤由三代向四代，歐五向歐六升級成本大幅提升。不過，在部分外資品牌零部件漲價驅動下，本次漲價也有助于穩定主機廠和零部件企業盈利能力。在下游需求彰顯韌性的形勢下，短期沖擊過后，國內主機廠選擇更多的核心零部件國產化，不僅利于降本控費，更有助于維護供應鏈的安全穩定。 俞宏福也表示認同：“從長遠來看，我們率先提出了價格的調整。這也是在保護客戶的利益，保護行業的利益。如果有些廠家堅持不住，退出這個市場的話，對我們客戶端的利益也是很大的損失。” 小型挖機受青睞 事實上，在當前的一波高增長中，小型挖機備受市場青睞。 俞宏福介紹稱，整個3月，三一集團挖掘機增長接近16%。其中，市場銷售占比最多的小型挖機是5-6噸級。中型挖機20噸級和大型挖機40噸級也都有較好的增長。 對于這種現象，李歡認為：“今年年初，很多農民工因為各種原因無法回到原本務工的城市，就留在了當地。近幾年，受益于新農村建設及脫貧攻堅戰，小型挖機的需求呈上升趨勢，比如營地平整，挖溝渠等。這種情況下，部分農民工選擇在當地買小型挖掘機接活，以此替代返工。” 而中大型挖機則在4月開始迎來高增長。“一般地產行業的需求集中在中大型挖機。隨著復工復產在全國的逐步推進，從4月開始有明顯的改善。”李歡解釋稱。 那么，這波量價齊升的行情將會持續多久？ 李歡認為：“五六月份保持持續增長應該問題不大，因為去年5月的基數也比較低，去年二季度的增長情況也相對平淡。但三季度的情形目前還不太好預測，三季度是傳統的淡季，這一輪旺季的銷售或多或少會透支后期需求。” 不過，在存量更新和地產、基建投資需求拉動下，挖掘機未來需求仍具備堅實支撐。 根據東興證券的推算，2023年-2024年挖掘機新機銷量分別為25.11萬臺、26.69萬臺、28.14萬臺，同比增速分別為6.5%、6.3%和5.4%。按照 2008年-2013年的樣本挖機機齡結構分析存量更換的潛在空間，按比例可推算得出，開機小時數超過12000小時的預計有10.69萬臺，這也意味著 2023年存量更新需求至少可以支撐10萬臺以上的銷量。假定挖機年均開機小時數在1500個左右，則未來五年2008-2013年出產的挖機將有 69.87萬臺開機小時數將超過12000小時，意味著潛在更換需求在2021-2025年約70萬臺，年均更換需求約13.97萬臺。（來源：21世紀經濟報道）
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